在史无前例的经济刺激方案与近乎疯狂的货币宽松措施相继出台之后，日本政府终于如愿以偿将美元兑日元汇率推升至90一线上方。而受益于日元快速贬值，日胶期价也间接被“拱到”了300日元/千克上方。不过随着本币贬值溢价的边际效应逐渐递减，日胶在经历过大幅走高之后，上行趋势开始转入横盘振荡格局。

就眼下来看，无论是1月份日本短观制造业景气判断指数还是央行发布的经济月报展望，均显示当前日本国内经济依然处于偏弱的状态中。而随着短期利多预期快速释放以后，日元贬值势头开始减弱，传送至日胶的溢价边际效应逐渐递减，短期胶价将摆脱货币因素回归于供需环境。

虽说去年日本本土新车市场取得了26.1%的销售增幅，但细分月度销量发现，整体增速由高到低，趋弱格局明显，增长动力减弱。尤其是在中日钓鱼岛争端以及取消环保补贴税以后，日企新车销量同比增幅更是萎缩显著，未来天胶需求面临削弱威胁。而对于2013年全球天胶供需而言，国际橡胶研究组织预计，整体基本面将依然处于略微宽松的状态，新增胶园的陆续投产将推升供应量增长3.2%至1180万吨，而需求量也会保持增势5.9%至1160万吨。

因此在供需环境的弱平衡下，未来日胶升势将告一段落，期价有望转入横盘振荡的状态。